مهمة التحليل من الناحية الكمية هي قياس مستوى تأثير التغييرات في الظروف الخطرة للمشروع عدديًا ، والتي يتم فحصها ليس فقط للمخاطر ، ولكن أيضًا لسلوك مؤشرات الأداء. في مقالتنا ، سننظر في المخاطر المالية الحديثة وطرق تقييمها.
التقنيات الأساسية
من بين الأساليب الكمية الرئيسية لتقييم المخاطر المالية ، من المعتاد تحديد ما يلي:
- الأساليب الإحصائية.
- تقنيات تحليلية.
- طريقة لتقييم المخاطر المالية تتضمن تحليل الجدوى المالية والاستدامة.
- منهجية تقدير تكاليف المشروع
- طريقة تقييم الخبراء
- طريقة لتقييم المخاطر المالية باستخدام نظائرها.
طرق التحليل
الأساليب النطاقية لتقييم المخاطر المالية تتضمن التصنيف التالي:
- خصم.
- تحليل استرداد التكلفة للمشروع.
- تقييم الضرر من قرار محفوف بالمخاطر ممكن
- الإنتاج تحليل التعادل.
- تحليل الحساسية
- تحليل الاستقرار.
- محاكاة (بمعنى آخر ، طريقة مونت كارلو).
- تحليل السيناريو.
- تقنية تسمى "شجرة القرار" ، والتي بموجبها يتم ترتيب الطرق النطاقية لتقييم المخاطر المالية حسب درجة زيادة التعقيد في العمليات الحسابية.
الأساليب الإحصائية
إذن ، قمنا بمراجعة تصنيف طرق تقييم المخاطر المالية لفترة وجيزة. من المستحسن الشروع في دراسة مفصلة لكل فئة من الفئات. بادئ ذي بدء ، دعنا نحلل الأساليب الإحصائية لتقييم المخاطر المالية للمشروع.
من المهم أن نلاحظ أنه من بين مزايا هذه الفئة من الأساليب ، التي تشمل تحليل العوامل والتراجع والتباين ، من الضروري إبراز درجة معينة من العالمية. وجذر عيوبها هو الحاجة إلى وجود قاعدة بيانات كبيرة. بالإضافة إلى ذلك ، يجدر التأكيد على غموض النتائج ، وبعض الصعوبات التي تظهر في عملية تحليل السلاسل الزمنية ، وما إلى ذلك.
من أجل حساب مخاطر النشاط الاقتصادي ، نادرًا ما تستخدم الأساليب الإحصائية لتقييم المخاطر المالية للمشروع. ومع ذلك ، اكتسبت تقنية التحليل العنقودي مؤخرًا شعبية نسبية ، والتي من خلالها يمكن في بعض الأحيان الاستيلاء على البيانات المناسبة للاستخدام. غالبًا ما يتم استخدام التحليل العنقودي في هذه العمليةتطوير خطط العمل. عندها يتم حساب نسبة المخاطر الإجمالية على قاعدة البيانات ، والتي يتم الحصول عليها من خلال تصنيف المخاطر إلى مجموعات.
يجب ألا يغيب عن البال أن الطريقة الإحصائية لتقييم مستوى المخاطر المالية هي دراسة إحصائيات الأرباح والمصروفات التي كانت ذات صلة بشركة معينة أو شركة مماثلة. الهدف الرئيسي هنا هو تحديد احتمالية وقوع حدث ما ، وكذلك تحديد حجم الخطر.
بما أن الخطر فئة احتمالية ، فمن المعتاد استخدام الحسابات الاحتمالية لتحديد مستواها من الناحية الكمية. في هذه الحالة ، يجب فهم درجة الخطر على أنها احتمالية موقف مرتبط بالخسائر ، وكذلك مقدار الضرر الناتج عنه ، وهو أمر ممكن.
على وجه الخصوص ، لا تتميز مخاطر رجل الأعمال من الناحية الكمية بأكثر من تقييم شخصي للخسارة المتوقعة ، بمعنى آخر ، القيمة المحتملة للحد الأدنى والحد الأقصى للخسارة (الدخل) من استثمار رأس المال. كلما زاد النطاق بين الحد الأدنى والحد الأقصى للخسارة (الدخل) بشرط تساوي الاحتمال من حيث الاستلام ، ارتفع مستوى المخاطرة. كلما زاد مؤشر عدم اليقين في الوضع الاقتصادي في عملية صنع القرار ، ارتفع مستوى المخاطرة. وتجدر الإشارة إلى أن عدم اليقين في الوضع الاقتصادي ، كقاعدة عامة ، يرجع إلى المعارضة أو الصدفة أو نقص المعلومات الكاملة.
من أين أتينا؟
بعد النظر في خصائص الأساليب الإحصائية لتقدير الماليةالمخاطر الاقتصادية ، فمن المستحسن استخلاص بعض الاستنتاجات. وبالتالي ، فإن المخاطرة لها احتمالية معبر عنها رياضيًا مرتبطة ببدء الخسارة. يعتمد على بيانات إحصائية ويمكن حسابه بمستوى عالٍ من الدقة.
لتحديد حجم المخاطر من الناحية الكمية ، يجب أن يكون لديك معرفة بجميع العواقب المحتملة لعملية واحدة ، وكذلك احتمالية حدوثها. يجب فهم الاحتمالية على أنها إمكانية الحصول على نتيجة معينة. فيما يتعلق بمهام الخطة الاقتصادية ، فإن طرق نظرية الاحتمالية ، كقاعدة عامة ، تنخفض إلى تحديد القيم المتعلقة بخطر حدوث أحداث معينة ، وكذلك الاختيار من المواقف الممكنة ، الأكثر تفضيلاً بناءً على الحد الأقصى لمؤشر التوقعات الرياضية. بمعنى آخر ، الأخير يساوي المقدار المطلق لحدث معين ، والذي يضرب في احتمال وقوعه.
أعط مثالا
للاستيعاب الكامل للمواد المتعلقة بإدارة المخاطر المالية وطرق تقييم المخاطر المالية لخطة إحصائية ، فمن المستحسن النظر في مثال. هناك خياران لاستثمار رأس المال ، وقد ثبت أنه في حالة الاستثمار في المشروع أ ، يُمنح الربح الذي يساوي 250000 روبل احتمال 0.6 ، وعند الاستثمار في المشروع ب - بمبلغ 300000 روبل مع احتمال 0.4.
في هذا السيناريو ، سيكون الاستلام المتوقع للأموال من الاستثمار الرأسمالي (بمعنى آخر ، التوقع الرياضي) 150000 روبل (250 × 0.6) للمشروع أ و 120000 روبلروبل (300 × 0.4) وفقًا للمشروع ب.
طريقة الخبراء لتقييم المخاطر المالية
يحتل التقييم الخبير المكانة الأهم في نظام أساليب التقييم ، أي تنفيذ الخبرات والمعالجة اللاحقة وتطبيق نتائجها في عملية إثبات قيمة الاحتمال. وتجدر الإشارة إلى أن تنفيذ تقييم الخبراء يجب أن يُنظر إليه على أنه مجموعة معقدة من الإجراءات الرياضية والإحصائية والمنطقية ، والأساليب التي ترتبط بأنشطة الخبير المعني بمعالجة المعلومات اللازمة للتحليل ، وبالتالي ، التأكد من القرارات
يمكن قياس مستوى المخاطر وفقًا لمعيارين. نحن نتحدث عن تباين (تذبذب) النتيجة المحتملة ومتوسط القيمة المتوقعة. تحت الأخير يجب على المرء أن ينظر في قيمة حجم الموقف ، المرتبط بحدث غير مؤكد. يعتبر متوسط القيمة المتوقعة متوسطًا مرجحًا لجميع النتائج الممكنة. في هذه الحالة ، يتم تطبيق احتمالية كل منها على أنها تواتر أو وزن للقيمة المقابلة.
لنفكر في مثال
دعونا نلقي نظرة على مثال للطريقة الكمية المقدمة لتقييم المخاطر المالية. من المعروف أنه في حالة استثمار رأس المال في المشروع أ ، من بين 120 حالة ، تم استلام ربح يساوي 250000 روبل بالضبط في 48 حالة (الاحتمال هنا هو 0.4) ، ربح 200000 روبل - في 36 حالة (احتمال 0.3) ، والربح 300000 روبل - في 36 حالة (احتمال 0.3). إذن ، متوسط القيمة المتوقعة سيكون (250 × 0.4 + 200 × 0.3 + 300 × 0.3)=250000 روبل. وبالمثل ، يمكنك أن تجد أنه عند استثمار رأس المال في المشروع ب ، يكون متوسط الربح (400 × 0.3 + 300 × 0.5 + + 150 × 0.2)=300000 روبل.
نتيجة للمقارنة بين مبلغين من الربح المتوقع ، يمكننا أن نستنتج أنه عند الاستثمار في المشروع أ ، يختلف مقدار الربح من 200000 إلى 300000 روبل والمتوسط هو 250000 روبل ؛ عند استثمار رأس المال في المشروع B ، فإن الربح يتراوح من 150.000 إلى 400.000 روبل ، ومتوسط القيمة 300.000 روبل.
طرق تحليلية
دعونا ننظر في الأساليب التحليلية ومؤشرات تقييم المخاطر المالية. تظهر الممارسة أنها تستخدم في كثير من الأحيان. الميزة في هذه الحالة هي أنها متطورة جدًا وسهلة الفهم. تتضمن المنهجية التحليلية تقييم حساسية المشروع لبعض التغييرات في المعايير ، وكذلك تقييم استقرار شركة أو مؤسسة من الناحية المالية.
من بين مؤشرات الطريقة التحليلية لتقييم المخاطر المالية ، من المهم ملاحظة ما يلي:
- نقطة الانهيار.
- عامل الحساسية
- نسب الاستدامة المالية.
من المستحسن النظر في كل منهم على حدة. وبالتالي ، يتم استخدام معامل الحساسية لتقييم المخاطر غير المتنوعة (المنهجية) من الناحية الكمية ، والتي ، بقدر ما هو معروف ، مرتبطة بـبادئ ذي بدء ، مع تقلبات السوق العامة في الربحية والأسعار. يجب فهم تحليل الحساسية على أنه أبسط طريقة للتحليل الكمي للمخاطر التي غالبًا ما تستخدم في الممارسة. والغرض الرئيسي منه هو تحديد درجة تأثير كل عامل من العوامل التي تختلف على النتيجة الإجمالية للمشروع. كأساس للمعلومات ، فإن البيانات المتعلقة بتدفق أموال مشروع استثماري ذات صلة هنا. كمؤشرات متكاملة تميز نتائج المشروع ، كقاعدة عامة ، يتم النظر في معايير الأداء في خطة المشروع. يفحص تحليل الحساسية القياسي المستخدم في المشروع التأثير الفردي المتتالي على المحصلة النهائية (بمعنى آخر ، أداء المشروع) لمتغير واحد (متغير ، عامل) يتم اختباره من حيث المخاطر ، مع الحفاظ على المعلمات الأخرى دون تغيير.
من المهم معرفة أن حساب معامل الحساسية يكون كالتالي:
- تعريف المؤشر الرئيسي الذي يتم من خلاله إجراء تقييم الحساسية (صافي الدخل المتولد ، معدل العائد الداخلي ، إلخ).
- تحديد العوامل (حالة الاقتصاد ، معدل التضخم ، إلخ.)
- تحديد قيمة المؤشر الرئيسي في مراحل مختلفة من المشروع (شراء المواد الخام ، الإنتاج ، المبيعات ، البناء الرأسمالي ، النقل ، إلخ)
تسلسل إيصالات ونفقات الموارد المالية التي تشكلت بهذه الطريقة تدل على التعريفتدفقات الأموال لكل لحظة على الإطلاق ، بمعنى آخر ، حساب مؤشرات الأداء. بعد ذلك ، يتم إنشاء الجداول أو الرسوم البيانية التي تعكس اعتماد المؤشرات الناتجة المسماة على معلمات النوع الأصلي. من خلال مقارنة الرسوم البيانية التي تم الحصول عليها مع بعضها البعض ، من الممكن حساب ما يسمى بالمؤشرات الرئيسية التي لها أقصى تأثير على تقييم ربحية المشروع.
الطريقة التالية لتقييم المخاطر المالية هي استخدام "نقطة التعادل" (BBU). وتجدر الإشارة إلى أنها تعتبر نقطة الحجم الحرج للمبيعات (الإنتاج) ، حيث يكون الربح من بيع المنتجات المصنعة القابلة للتسويق مساوياً للتكاليف المرتبطة بتصنيعها. بعبارة أخرى الربح فيها صفر
تجدر الإشارة إلى أن استخدام هذه الطريقة المالية لتقييم تحليل المخاطر يتضمن تحديد حجم الإنتاج الهامشي. أدناه ، سيصبح مشروعه غير مربح. من المعروف أنه عند تحديد نقطة التعادل ، فإنها تنطلق عادةً من المساواة في الدخل (المتحصلات) من بيع منتج قابل للتسويق وتكاليف إنتاجه.
البيانات الأولية للحساب:
- السعر لكل منتج سلعة.
- مقدار التكاليف التي لا تعتمد (أو تعتمد إلى حد صغير) على حجم المنتج المنتج (تسمى هذه الفئة التكاليف الثابتة).
- التكاليف المتغيرة لكل وحدة من الإنتاج القابل للتسويق.
كلما ارتفعت نقطة التعادل ، انخفضت درجة جاذبية المشروع ، بسببيجب أن يضمن تحقيق الربحية (الربحية) الحد الأقصى لحجم الإنتاج (المبيعات). وتجدر الإشارة إلى أن تحليل تأثير ديناميكيات كل من المؤشرات المعروضة على وحدة العمل المستقلة يتضمن تقييمًا لحساسية المشروع (بمعنى آخر ، درجة المخاطر) للتغييرات الفعلية أو المحتملة.
جدوى التكلفة وتحليل الاستدامة المالية
أهم طريقة لتقييم المخاطر المالية في إدارة المخاطر المالية هي تحليل الاستقرار المالي ، وكذلك جدوى الإنفاق. يجب أن تعلم أنه في الاقتصاد ، يجب فهم الاستدامة على أنها قدرة النظام الاقتصادي ، بغض النظر عن الظروف ، على الحفاظ على أدائه الخاص ، أي حتى بعد تأثير العوامل البيئية غير المواتية عليه.
من خلال منهجية تحليل الاستدامة ، يتم الكشف عن التغيير في القيم الاقتصادية الرئيسية للمشروع في حالة حدوث تغييرات سلبية من حيث العوامل المختلفة. على سبيل المثال ، تتم دراسة مؤشر الربح المحتمل بعد حدوث تغيير في أسعار المواد والمواد الخام ، وهو أمر ضروري لإنتاج منتجات قابلة للتسويق. تعتبر هذه الطريقة توضيحًا جيدًا لتأثير عوامل الإدخال على النتيجة النهائية للمشروع.
عيبها الرئيسي هو أن التغيير في عامل واحد يتم النظر إليه بطريقة منعزلة ، بينما في الممارسة العملية ، ترتبط جميع عوامل الخطة الاقتصادية إلى حد ما. لذلك ، فإن استخدام هذه الطريقة كمستقلأداة لإجراء تحليل المخاطر محدودة للغاية.
في عملية تحليل طرق التقييم الكمي للمخاطر المالية ، تجدر الإشارة إلى أن الاستقرار المالي (حالة) الهيكل التجاري يعتبر مفهومًا معقدًا ، يتميز بنظام من المؤشرات النسبية والمطلقة التي تعكس توافر الموارد المالية للشركة واستخدامها ووضعها وتحديد موقع استدامة الشركة بشكل جماعي من الناحية الاقتصادية وموثوقيتها كشريك تجاري.
عند تقييم درجة المخاطر الاقتصادية في نظام المؤشرات التي تميز الوضع المالي للشركة ، يمكن إظهار الاهتمام الخاص بمؤشرات الملاءة. من المستحسن اعتبار هذه الفئة على أنها استعداد المؤسسة لسداد الديون في حالة وجود مطالبات من جميع الدائنين في نفس الوقت ، ولكن فقط للالتزامات قصيرة الأجل (الحقيقة هي أن فترات السداد طويلة الأجل معروفة في يتقدم). يشير استخدام مؤشرات الملاءة المالية إلى القدرة على تقييم استعداد الشركة لسداد الدائنين في الوقت الحالي على المدفوعات ذات الأولوية حصريًا بأموالها الخاصة.
من الجدير بالذكر أن واحدة من أكثر طرق تقييم المخاطر التي يمكن الوصول إليها لرجل الأعمال من الناحية النسبية هي استخدام نسب الاستقرار المالي. وهي تعتبر من أهم الأدوات المستخدمة على نطاق واسع لتقدير المخاطر الاقتصادية. يتم تحديد المعاملات في عملية تحليل الوضع المالي للشركة. لذا،المؤشر الرئيسي للملاءة هو نسبة السيولة. يجب النظر إلى السيولة على أنها قدرة كيان تجاري على استخدام الأصول كوسيلة مباشرة للدفع أو تحويلها على الفور إلى أموال لسداد التزامات الديون في الوقت المناسب.
الجزء الأخير
إذن ، لقد نظرنا في التصنيف والسمات الرئيسية لطرق تقييم المخاطر المالية. وتجدر الإشارة إلى أنه من أجل اتخاذ قرارات مختصة ، فإن الخصائص الكمية الحقيقية للمخاطر والموثوقية مطلوبة ، وليس تقليدها. لذلك ، يجب أن يكون لديهم محتوى واضح. يمكن أن تكون هذه الميزات مجرد احتمالات. يجدر التأكيد على أنه يمكن استخدام الاحتمال الذاتي والموضوعي لاتخاذ القرارات. يمكن حساب الأخير على أساس مؤشرات البيانات الإحصائية والمالية.
بعض الأساليب محددة بطبيعتها. على سبيل المثال ، في عملية تطبيق طريقة القياس ، يجب توخي بعض الحذر. حتى في حالات الفشل الأكثر شهرة للمشاريع ، من الصعب تمهيد الطريق للتحليل المستقبلي وفقًا لذلك وإعداد مجموعة واقعية من السيناريوهات للفشل المحتمل.
بالإضافة إلى الأساليب الكمية ، تستخدم الأساليب النوعية لتقييم المخاطر المالية على نطاق واسع اليوم. تتمثل المهمة الرئيسية للنهج النوعي في تحديد الأنواع المحتملة من مخاطر مشروع معين وتحديدها لاحقًا ، بالإضافة إلىتحديد وتوصيف العوامل والمصادر التي تؤثر على هذا النوع من المخاطر. بالإضافة إلى ذلك ، يتضمن التحليل النوعي وصفًا للضرر المحتمل وتقييمه والتدابير المتعلقة بالحد من المخاطر أو الوقاية منها (نحن نتحدث عن التأمين ضد المخاطر ، وتكوين الاحتياطيات ، وما إلى ذلك). يعتبر النهج النوعي ، الذي لا يسمح بتحديد القيمة الكمية لمخاطر المشروع ، أساسًا لتنفيذ مزيد من البحث من خلال الأساليب الكمية باستخدام الجهاز الرياضي للإحصاءات الرياضية ونظرية الاحتمالات. تتمثل المهمة الرئيسية للنهج الكمي في القياس العددي لتأثير عوامل الخطر على معايير الأداء. تشمل تقنيات التقييم النوعي تحليل التكلفة والعائد ، وتقنية القياس ، وتقنية مراجعة الأقران.
